Bear Market

Un bear market, o mercado bajista, es un periodo prolongado de caída de precios. La convención más usada lo sitúa a partir de una caída del 20 % desde máximos que además se sostiene en el tiempo, no un mal día suelto.

Lo que lo define no es solo el precio, es el ambiente. Baja el volumen, desaparecen los titulares, se vacían las comunidades y proyectos que parecían imprescindibles dejan de actualizarse. En cripto los mercados bajistas han sido históricamente más profundos y más largos que en bolsa: caídas del 70-80 % desde máximos y periodos de más de un año no son una anomalía.

La confusión habitual es tratarlo como una fase que se identifica en el momento. No se identifica: se reconoce meses después, cuando ya está bien entrado. En tiempo real, una caída del 25 % es indistinguible del principio de algo mucho peor o de una corrección pasajera.

La lección que suele quedar es menos glamurosa que las teorías de calendario: lo que decide cómo aguantas un mercado bajista es lo que hiciste antes de que empezara —cuánto pusiste y en qué—, no lo listo que seas cuando ya está cayendo.