Inflación

La inflación es cuánto suben los precios de media en un año. Si un carro de la compra costaba 100 € y ahora cuesta 103 €, la inflación es del 3 %. Suena lejos de las criptomonedas, y es justo lo contrario: es el dato que más las mueve.

El motivo está en la cadena que dispara. Los bancos centrales —sobre todo la Reserva Federal de Estados Unidos— tienen el encargo de mantener la inflación cerca del 2 %. Si se dispara, suben los tipos de interés para enfriar la economía. Y cuando el dinero se encarece, los inversores retiran capital de los activos de riesgo: primero de las acciones tecnológicas y, antes que de nada, de cripto. Cuando la inflación cede y los tipos bajan, el dinero vuelve.

Por eso hay tres publicaciones que conviene tener en el calendario: el IPC, que mide los precios que paga el consumidor; el PCE, que es el que la Fed usa de verdad para su objetivo; y el IPP, que mide los precios mayoristas y se adelanta a los otros dos. Salen en fechas conocidas de antemano y suelen provocar movimientos bruscos en cuestión de minutos.

El error típico es confundir dos cosas distintas: la inflación del euro o del dólar, que es esto, y la inflación de un token, que es que un proyecto emita monedas nuevas y diluya a quien ya las tiene. Son problemas parecidos —más unidades persiguiendo el mismo valor— pero no se miden igual ni se leen en los mismos sitios. Bitcoin, con su halving, está diseñado precisamente para reducir su propia emisión cada cuatro años.