Dominancia de Bitcoin
El porcentaje del valor total del mercado de criptomonedas que corresponde a bitcoin. Se obtiene dividiendo la capitalización de bitcoin entre la de todo el mercado, stablecoins incluidas.
La dominancia de bitcoin es la porción de la tarta cripto que corresponde a bitcoin. Si la tarta entera vale 100 y bitcoin 55, es del 55 %.
Lo que confunde a casi todos: puede subir sin que bitcoin suba un céntimo, basta con que el resto caiga. Es una división, y se mueve por arriba y por abajo.
La dominancia de bitcoin aparece en la franja superior de cualquier web de datos, en una línea pequeña que casi nadie lee, y a la vez es protagonista de miles de vídeos que prometen adivinar con ella el siguiente movimiento del mercado. Entre ignorarla y adorarla hay un uso sensato.
La mayoría de las explicaciones la presenta como un indicador con poderes. Aquí verás lo que es en realidad, una fracción con un numerador y un denominador, y las tres formas en que esa fracción engaña a quien no mira de qué está hecha.
Cómo se calcula la dominancia de bitcoin
La cuenta es una división. Arriba va la capitalización de bitcoin; abajo, la suma de las capitalizaciones de todas las criptomonedas que la web tiene listadas.
El numerador
Lo que vale bitcoin
- Su precio por sus unidades en circulación
- Un dato poco discutible
El denominador
Lo que vale todo
- Depende de qué monedas cuente cada web
- Incluye las stablecoins
- Incluye miles de tokens apenas negociados
El denominador es donde está la trampa. Las stablecoins forman parte del total y son de las mayores del mercado. Además, cada web lista monedas distintas y verifica ofertas distintas, así que dos fuentes pueden dar porcentajes que difieren en uno o dos puntos.
Lo que cuesta leerla mal: tres movimientos, una misma cifra
Como es un cociente, la dominancia se mueve tanto por lo que hace bitcoin como por lo que hace todo lo demás. Mira un mercado inventado en el que bitcoin vale 500 y no se mueve en ningún momento:
| Qué ocurre | Bitcoin | Stablecoins | Altcoins | Dominancia |
|---|---|---|---|---|
| Punto de partida | 500 | 100 | 400 | 50,0 % |
| Se emiten 100 más de stablecoins | 500 | 200 | 400 | 45,5 % |
| Las altcoins caen a la mitad | 500 | 100 | 200 | 62,5 % |
| Las altcoins se doblan | 500 | 100 | 800 | 35,7 % |
Casi veintisiete puntos de diferencia en la dominancia de bitcoin entre el caso más alto y el más bajo, sin que la moneda haya ganado ni perdido nada. Quien lea «la dominancia sube» como «bitcoin sube» se habrá equivocado en la tercera fila, donde lo único que ha pasado es que lo demás se ha hundido.
El error típico: usarla para adivinar la «altseason»
La idea más extendida es que cuando la dominancia baja empieza una temporada en la que las altcoins se disparan. Hay incluso índices que intentan medirla, y su definición es mucho más modesta que el uso que se hace de ellos.
Si el 75 % de las cien primeras monedas ha superado a bitcoin en los últimos 90 días, marca temporada de altcoins. Si lo ha hecho el 25 % o menos, temporada de bitcoin.
Las stablecoins y los tokens envueltos, y todo lo que no esté entre las cien primeras, que es donde suele estar quien más habla de altseason.
Hacia atrás. Cuenta lo ocurrido en los tres meses anteriores, así que cuando da la señal, buena parte del movimiento ya ha pasado.
Hay un detalle más que casi nunca se menciona. «Superar a bitcoin» no significa subir. Si bitcoin cae un 40 % y una moneda cae un 30 %, lo ha superado. Puede haber temporada de altcoins, según el índice, con todo el mercado en pérdidas.
Por qué la dominancia de hoy no es comparable con la de hace años
Los gráficos históricos muestran que bitcoin llegó a suponer casi todo el mercado en sus primeros años y que su peso ha subido y bajado desde entonces. La tentación es comparar el nivel actual con el de ciclos pasados. Pero el denominador ha cambiado tanto que la comparación dice poco.
Cuando bitcoin era casi el único, no existían las stablecoins, que hoy son una parte considerable del total. Tampoco había decenas de miles de tokens listados. Un mismo porcentaje, ayer y hoy, corresponde a mercados que no se parecen.
En las fases de bear market la dominancia suele subir, porque el dinero que no sale del todo se refugia en lo más grande y lo pequeño cae con más fuerza. En las de euforia tiende a bajar. Es una regularidad, no una ley, y se observa después, no antes.
Lo que la dominancia de bitcoin sí permite ver
Quitarle los poderes que no tiene no la convierte en un dato inútil. La dominancia de bitcoin responde bien a una pregunta concreta: cómo se reparte el valor del mercado entre su mayor moneda y todas las demás. Y esa pregunta tiene interés por sí misma.
Un mercado en el que una sola moneda concentra más de la mitad del valor se comporta de forma distinta a uno muy repartido. Cuando la dominancia de bitcoin es alta, lo que le pase a bitcoin explica casi todo lo que le pasa al conjunto. Cuando es baja, hay más monedas con peso propio y también más valor apoyado en proyectos jóvenes y poco probados.
También sirve para poner en su sitio la propia cartera. Si la dominancia de bitcoin ronda la mitad y tú tienes todo tu dinero en tokens pequeños, estás apostando contra el reparto que hace el mercado. Puede ser una decisión razonada, pero conviene que sea una decisión y no un descuido.
Cómo usar la dominancia de bitcoin con sensatez
Sirve como dato de contexto, y para eso basta con mirarla junto a otras dos cifras.
- Mírala con el precio de bitcoin al lado. Si los dos suben, bitcoin lidera. Si ella sube y él baja, el resto está cayendo todavía más.
- Mírala con la capitalización total. Te dice si el reparto cambia en un mercado que crece o en uno que encoge.
- Comprueba qué incluye tu fuente. Con stablecoins o sin ellas, la cifra cambia varios puntos.
- Compara tus monedas con bitcoin, no solo con el euro. Las webs de datos permiten ver cualquier precio medido en bitcoin: es la forma directa de saber si lo estás haciendo mejor o peor que el líder.
El cuarto punto es el más práctico. Una moneda que sube un 20 % en un mes en el que bitcoin sube un 40 % te ha hecho ganar dinero y, a la vez, lo ha hecho peor que la opción más sencilla del mercado. Eso lo ves en una línea, sin necesidad de interpretar ningún indicador.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la dominancia de bitcoin?
Es la parte del valor de todo el mercado de criptomonedas que corresponde a bitcoin, expresada en porcentaje. Si todo el mercado vale 100 y bitcoin vale 55, su dominancia es del 55 %.
¿Cómo se calcula la dominancia de bitcoin?
Se divide la capitalización de bitcoin entre la capitalización total del mercado y se multiplica por cien. El total incluye todas las monedas listadas, también las stablecoins, lo que influye en el resultado.
¿Qué significa que la dominancia de bitcoin suba?
Que bitcoin gana peso frente al resto. Puede ser porque sube más que las demás o porque cae menos. Son dos situaciones opuestas para quien tiene altcoins, y la cifra sola no permite distinguirlas.
¿Qué es la temporada de altcoins o altseason?
Es un periodo en el que la mayoría de las altcoins lo hace mejor que bitcoin. Un índice conocido la define así: el 75 % de las cien primeras monedas ha superado a bitcoin en los últimos 90 días.
¿Sirve la dominancia de bitcoin para predecir el mercado?
No. Describe cómo se ha repartido el valor hasta hoy; no anticipa nada. Hay periodos largos en los que sube y otros en los que baja, y ningún nivel concreto ha funcionado como señal fiable de compra o de venta.
¿Por qué las stablecoins afectan a la dominancia?
Porque cuentan en el total. Si se emiten muchas stablecoins nuevas, el mercado total crece y la parte de bitcoin baja, aunque bitcoin no haya perdido nada frente a ninguna otra moneda.
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